একটি খোলা অর্থনীতি হলো যা অন্যান্য দেশগুলির সাথে বিভিন্ন চ্যানেলে যোগাযোগ করে। পর্যবেক্ষণ করা হয়েছে এই দিকটি এবং আমরা শুধুমাত্র একটি বন্ধ অর্থনীতিতে সীমাবদ্ধ ছিলাম যেখানে বিশ্বের বাকি অংশের সাথে কোনো সংযোগ ছিল না যাতে আমাদের বিশ্লেষণ সহজ করা যায় এবং মৌলিক অর্থনৈতিক প্রক্রিয়াগুলি ব্যাখ্যা করা যায়। বাস্তবতায়, অধিকাংশ আধুনিক অর্থনীতিগুলি খোলা। এই সংযোগগুলি তিনটি উপায়ে স্থাপন করা হয়।

1. উৎপাদন বাজার: একটি অর্থনীতি অন্যান্য দেশগুলির সাথে পণ্য ও সেবাগুলি বাণিজ্য করতে পারে। এটি পছন্দের পরিসরকে বাড়ায় যেন শ্রমিকদের ও উৎপাদকদের স্থানীয় ও বিদেশী পণ্যের মধ্যে পছন্দ করতে পারে।

সাধারণত একটি অর্থনীতি অন্যান্য দেশগুলির সাথে অর্থসম্পদ ক্রয় করতে পারে। এটি বিনিয়োগকারীদের স্থানীয় ও বিদেশী অর্থসম্পদের মধ্যে পছন্দ করার সুযোগ দেয়।

3. শ্রম বাজার: প্রতিষ্ঠানগুলি উৎপাদনের জায়গা কোথায় নির্ধারণ করতে পারে এবং শ্রমিকদের কাজ কোথায় নির্বাচন করতে পারে। দেশের মধ্যে শ্রম চলাচলকে সীমিত করার জন্য বিভিন্ন ইমিগ্রেশন আইন রয়েছে।

পণ্যের চলাচলকে সাধারণত শ্রমের চলাচলের বিপরীতে দেখা হয়। আমরা প্রথম দুটি সংযোগকে কেন্দ্রীভূত করি। তাই, একটি খোলা অর্থনীতি হলো যা অন্যান্য জাতীয় সংখ্যাগুলির সাথে পণ্য ও সেবাগুলি বাণিজ্য করে এবং সাধারণত, অর্থসম্পদের সাথেও বাণিজ্য করে। উদাহরণস্বরূপ, ভারতীয়রা বিশ্বজুড়ে উৎপাদিত পণ্যগুলি উপভোগ করতে পারে এবং ভারতের কিছু পণ্যও অন্যান্য দেশগুলিতে রপ্তানি করা হয়।

বিদেশী বাণিজ্য, তাই ভারতের সমষ্টিগत চাহিদা দুটি উপায়ে প্রভাবিত করে। প্রথমত, যখন ভারতীয়রা বিদেশী পণ্য ক্রয় করে, এই খরচটি আয়ের চক্রের বাইরে চলে যায় যা সমষ্টিগত চাহিদা হ্রাস করে। দ্বিতীয়ত, আমাদের বিদেশী পণ্যের রপ্তানি সমষ্টিগত চাহিদা বাড়াতে আয়ের চক্রে সন্তুষ্টি হিসাবে প্রবেশ করে যা স্থানীয় অর্থনীতিতে উৎপাদিত পণ্যের জন্য সমষ্টিগত চাহিদা বাড়ায়।

জাতীয় সীমানা অতিক্রম করার সময় পণ্যগুলি ব্যবহার করা হয় বাণিজ্যের জন্য। আন্তর্জাতিক স্তরে একটি একক মুদ্রা ছিল না যা একটি একক ব্যাংক দ্বারা প্রকাশিত হয়। বিদেশী অর্থনৈতিক অংশীদারগুলি একটি জাতীয় মুদ্রার ব্যবহার করবে শুধুমাত্র তারা বিশ্বাস করে যে সেই মুদ্রার একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ দিয়ে তারা কিছু পণ্য ক্রয় করতে পারবে এবং এটি নিয়মিত পরিবর্তন হবে না। অর্থাৎ, মুদ্রাটি একটি স্থিতিশীল ক্রয়শক্তি বজায় রাখবে। এই বিশ্বাস ছাড়া, মুদ্রাটি আন্তর্জাতিক বাণিজ্যের জন্য একটি মাধ্যম হিসাব এবং একক হিসাবে ব্যবহার করা হবে না কারণ আন্তর্জাতিক বিশ্বাস ছাড়া, মুদ্রাটি আন্তর্জাতিক বাণিজ্যের জন্য একটি নির্দিষ্ট মুদ্রার ব্যবহার বাধ্য করার কোনো আন্তর্জাতিক কর্তৃপক্ষ নেই।

অতীতে, সরকারগুলি সম্ভাব্য ব্যবহারকারীদের বিশ্বাস অর্জনের জন্য ঘোষণা করেছে যে জাতীয় মুদ্রাটি একটি নির্দিষ্ট মূল্যে অন্য অর্থসম্পদের সাথে স্বাধীনভাবে রূপান্তরিত হবে। এছাড়াও, মুদ্রার প্রকাশক তার মূল্যের প্রতি কোনো নিয়ন্ত্রণ থাকবে না যার মুদ্রা রূপান্তরিত হতে পারে। এই অন্য অর্থসম্পদটি সাধারণত সোনা বা অন্যান্য জাতীয় মুদ্রাগুলি ছিল। এই প্রতিশ্রুতির দুটি দিক এই বিশ্বাসযোগ্যতার প্রভাব ফেলেছে - সীমাহীন পরিমাণে স্বাধীনভাবে রূপান্তর করা যায় এবং এই রূপান্তরের জন্য যে মূল্য নির্ধারিত হয়। আন্তর্জাতিক মুদ্রা ব্যবস্থা এই সমস্যাগুলি নিয়ন্ত্রণ করতে এবং আন্তর্জাতিক বাণিজ্যে স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করতে তৈরি করা হয়েছে।

বাণিজ্যের পরিমাণ বাড়ানোর কারণে সোনা মুদ্রাগুলির রূপান্তরের জন্য ব্যবহার করা বন্ধ হয়ে গেছে (বক্স 6.2 দেখুন)। যদিও কিছু জাতীয় মুদ্রাগুলি আন্তর্জাতিক গ্রহণযোগ্যতা পায়, দুটি দেশের মধ্যে বাণিজ্যের জন্য গুরুত্বপূর্ণ হলো যে মুদ্রায় বাণিজ্যটি ঘটে। উদাহরণস্বরূপ, যদি একজন ভারতীয় এমেরিকায় উৎপাদিত একটি পণ্য ক্রয় করতে চায়, তাহলে তার তার অবস্থানের জন্য পাউন্ডগুলি পরিশোধ করতে হবে। যদি পণ্যের মূল্য দশ ডলার হয়, তাহলে তাকে তার ভারতীয় রুপায়ে কত খরচ হবে তা জানতে হবে। অর্থাৎ, তাকে ডলারের রুপায়ের মূল্য জানতে হবে। একটি মুদ্রার অন্য মুদ্রার বিষয়বস্তু হিসাবে মূল্য হিসাবে এটি পরিচিত হয় বিদেশী মুদ্রা হার বা শুধুমাত্র মুদ্রা হার। আমরা এটি বিভাগ 6.2 এ বিস্তারিত আলোচনা করব।

6.1 বিনিয়োগ বিনিয়োগ

বিনিয়োগ বিনিয়োগ (BoP) একটি দেশের বাসিন্দাদের এবং বিশ্বের বাকি অংশের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট সময়কালে (সাধারণত এক বছর) পণ্য, সেবা এবং অর্থসম্পদের বিনিয়োগগুলি রেকর্ড করে। বিনিয়োগ বিনিয়োগে দুটি প্রধান হিসাব রয়েছে - বর্তমান হিসাব এবং মূল্যহীন হিসাব।

6.1.1 বর্তমান হিসাব

বর্তমান হিসাব হলো পণ্য ও সেবাগুলির বাণিজ্য এবং স্থানান্তর প্রদানের রেকর্ড। আকৃতি 6.1 বর্তমান হিসাবের উপাদানগুলি তুলে ধরেছে। পণ্যের বাণিজ্যে পণ্যের রপ্তানি এবং আমদানি অন্তর্ভুক্ত থাকে। সেবাগুলির বাণিজ্যে কারিক্রমের আয় এবং ন-কারিক্রমের আয় বিনিয়োগগুলি অন্তর্ভুক্ত থাকে। স্থানান্তর প্রদান হলো প্রাপ্তি যা একটি দেশের বাসিন্দাদের কাছে ‘মুক্তিতে’ পাওয়া যায়, যাতে কোনো পণ্য বা সেবা প্রদান করার প্রয়োজন নেই। এগুলি উপহার, প্রদান এবং অনুদান অন্তর্ভুক্ত করে। এগুলি সরকার বা বিদেশে বাস করা ব্যক্তিদের দ্বারা দেওয়া হতে পারে।

বিদেশী পণ্য ক্রয় হলো আমাদের দেশ থেকে খরচ এবং এটি সেই বিদেশী দেশের আয় হয়। তাই, বিদেশী পণ্য ক্রয় বা আমদানি আমাদের দেশে পণ্য ও সেবাগুলির জন্য স্থানীয় চাহিদা হ্রাস করে। একইভাবে, বিদেশী পণ্যের বিক্রয় বা রপ্তানি আমাদের দেশে আয় আনে এবং আমাদের দেশে পণ্য ও সেবাগুলির জন্য সমষ্টিগত স্থানীয় চাহিদা বাড়ায়।

আকৃতি 6.1; বর্তমান হিসাবের উপাদানগুলি

বর্তমান হিসাবের ভারসাম্য

বর্তমান হিসাব ভারসাম্যপূর্ণ হয় যখন বর্তমান হিসাবের প্রাপ্তি বর্তমান হিসাবের অর্থপ্রদানের সমান। একটি অতিরিক্ত বর্তমান হিসাব মানে হলো যে জাতীয় অর্থনীতি অন্যান্য দেশগুলির প্রতি ঋণদাতা এবং একটি অসম বর্তমান হিসাব মানে হলো যে জাতীয় অর্থনীতি অন্যান্য দেশগুলির থেকে ঋণগ্রহণকারী।

বর্তমান হিসাবের ভারসাম্য দুটি প্রধান উপাদান রয়েছে:

• ‘বাণিজ্য ব্যালেন্স বা বাণিজ্য ভারসাম্য
• $\cdot$অদৃশ্যের ভারসাম্য

বাণিজ্য ভারসাম্য (BOT) হলো একটি দেশের পণ্যের রপ্তানি এবং আমদানির মানের মধ্যে পার্থক্য একটি নির্দিষ্ট সময়কালে। পণ্যের রপ্তানি বাণিজ্য ভারসাম্যে একটি ক্রেডিট আইটেম হিসাবে লেখা হয়, কিন্তু পণ্যের আমদানি বাণিজ্য ভারসাম্যে একটি ডেবিট আইটেম হিসাবে লেখা হয়। এটিকে বাণিজ্য ভারসাম্য হিসাবেও জানা হয়।

পণ্যের রপ্তানি পণ্যের আমদানির সমান হলে বাণিজ্য ভারসাম্য ভারসাম্যপূর্ণ হয়। একটি দেশ যদি আমদানি করা পণ্যের চেয়ে বেশি পণ্য রপ্তানি করে, তাহলে অতিরিক্ত বাণিজ্য ভারসাম্য বা বাণিজ্য অতিরিক্ত ঘটে। একইভাবে, একটি দেশ যদি রপ্তানি করা পণ্যের চেয়ে বেশি পণ্য আমদানি করে, তাহলে বাণিজ্য অসম বা বাণিজ্য অসম ঘটে। নেট অদৃশ্য হলো একটি দেশের অদৃশ্যের রপ্তানি এবং আমদানির মানের মধ্যে পার্থক্য একটি নির্দিষ্ট সময়কালে। অদৃশ্যগুলি সেবা, স্থানান্তর এবং আয়ের প্রবাহগুলি অন্তর্ভুক্ত করে যা বিভিন্ন দেশের মধ্যে ঘটে। সেবাগুলির বাণিজ্যে কারিক্রম এবং ন-কারিক্রম আয় উভয়ই অন্তর্ভুক্ত থাকে। কারিক্রম আয় উৎপাদন কারিক্রমের উপাদান (যেমন শ্রম, ভূমি এবং অর্থ) এর আন্তর্জাতিক আয়ের নেট অন্তর্ভুক্ত করে। ন-কারিক্রম আয় হলো সেবা পণ্যের নেট বিক্রয় যেমন শিপিং, ব্যাংকিং, পর্যটন, সফটওয়্যার সেবা ইত্যাদি।

6.1.2 মূল্যহীন হিসাব

মূল্যহীন হিসাব সমস্ত আন্তর্জাতিক অর্থসম্পদের বিনিয়োগগুলি রেকর্ড করে। একটি অর্থসম্পদ হলো ধনের যে কোনো ধরনের ধারণার একটি উপাদান, উদাহরণস্বরূপ; মানি, স্টক, বন্ড, সরকারি ঋণ, ইত্যাদি। অর্থসম্পদ ক্রয় মূল্যহীন হিসাবে একটি ডেবিট আইটেম হিসাবে লেখা হয়। যদি একজন ভারতীয় একটি যুক্তরাজ্যের গাড়ি কোম্পানি ক্রয় করে, তাহলে এটি মূল্যহীন হিসাব বিনিয়োগগুলিতে একটি ডেবিট আইটেম হিসাবে লেখা হয় (কারণ বিনিয়োগ ভারত থেকে বেরিয়ে যায়)। একইভাবে, একটি ভারতীয় কোম্পানির শেয়ারের বিক্রয় যেমন একজন চীনার গ্রাহকের কাছে একটি মূল্যহীন হিসাবে একটি ক্রেডিট আইটেম হিসাবে লেখা হয়। আকৃতি 6.2 মূল্যহীন হিসাব বিনিয়োগগুলির উপাদানগুলি শ্রেণিবদ্ধ করে। এই উপাদানগুলি বিদেশী পর্যায়ের প্রতিষ্ঠানের বিনিয়োগ (FDIs), বিদেশী প্রাথমিক বিনিয়োগ (FIIs), বাহ্যিক ঋণ এবং সহায়তা অন্তর্ভুক্ত করে।

আকৃতি 6.2; মূল্যহীন হিসাবের উপাদানগুলি

মূল্যহীন হিসাবের ভারসাম্য

মূল্যহীন হিসাব ভারসাম্যপূর্ণ হয় যখন মূল্যহীন হিসাবের আমদানি (যেমন বিদেশ থেকে ঋণের প্রাপ্তি, অর্থসম্পদ বা বিদেশী কোম্পানিগুলির শেয়ারের বিক্রয়) মূল্যহীন হিসাবের আউটফ্লো (যেমন ঋণের পরিশোধ, অর্থসম্পদ বা বিদেশী দেশগুলির শেয়ার ক্রয়) এর সমান। মূল্যহীন হিসাবের অতিরিক্ত ঘটে যখন মূল্যহীন হিসাবের আমদানি মূল্যহীন হিসাবের আউটফ্লোের চেয়ে বেশি, এবং মূল্যহীন হিসাবের অসম ঘটে যখন মূল্যহীন হিসাবের আমদানি মূল্যহীন হিসাবের আউটফ্লোের চেয়ে কম।

6.1.3 বিনিয়োগ বিনিয়োগের অতিরিক্ত এবং অসম

বিনিয়োগ বিনিয়োগের মৌলিক বিষয়টি হলো যে একজন ব্যক্তি যখন তার আয়ের চেয়ে বেশি খরচ করে, তাকে এই পার্থক্যটি অর্থসম্পদ বিক্রয় বা বিদেশে ঋণ গ্রহণ দ্বারা সংগ্রহ করতে হয়। এইভাবে, যে দেশটি তার বর্তমান হিসাবে অসম (বিশ্বের বাকি অংশের সাথে বিক্রয় থেকে বেশি খরচ করে) তাকে বিদেশে অর্থসম্পদ বিক্রয় বা ঋণ গ্রহণ দ্বারা এটি সংগ্রহ করতে হয়। তাই, যে কোনো বর্তমান হিসাবের অসম একটি মূল্যহীন হিসাবের অতিরিক্ত দ্বারা সংগ্রহ করা হয়, অর্থাৎ, একটি নেট মূল্যহীন হিসাবের আমদানি।

$$ \text { Current account }+\text { Capital account }\equiv 0 $$

এই ক্ষেত্রে, যে দেশটি বিনিয়োগ বিনিয়োগের ভারসাম্যে বলা হয়, বর্তমান হিসাবের অসম সম্পূর্ণরূপে আন্তর্জাতিক ঋণ দ্বারা সংগ্রহ করা হয় এবং কোনো রিজার্ভ প্রবাহ ছাড়া।

বিকল্পভাবে, দেশটি তার বিনিয়োগ বিনিয়োগের কোনো অসম সমতুল্য করার জন্য তার বিদেশী মুদ্রা রিজার্ভগুলি ব্যবহার করতে পারে। রিজার্ভ ব্যাংক বিনিয়োগ বিনিয়োগের অসম থাকলে বিদেশী মুদ্রা বিক্রয় করে। এটি অফিসিয়াল রিজার্ভ বিক্রয় বলা হয়। অফিসিয়াল রিজার্ভের হ্রাস (বাড়ানো) হলো সামগ্রিক বিনিয়োগ বিনিয়োগের অসম (অতিরিক্ত)। মৌলিক ধারণা হলো যে বিনিয়োগ বিনিয়োগের কোনো অসম (বা যে কোনো অতিরিক্ত) সংগ্রহকারী হিসাবে অর্থনৈতিক কর্তৃপক্ষগুলি অবিলম্বে কাজ করে।

আমরা দেখব যে অফিসিয়াল রিজার্ভ বিনিয়োগগুলি ফিক্সড এক্সচেঞ্জ রেট নভেলপমেন্টের অধীনে আরও গুরুত্বপূর্ণ যেখানে এক্সচেঞ্জ রেটগুলি ফ্লোটিং। (বিভাগ 6.2.2 এর ‘ফিক্সড এক্সচেঞ্জ রেট’ উপ-শিরোনাম দেখুন)

স্বাধীন এবং সহায়ক বিনিয়োগ

আন্তর্জাতিক অর্থনৈতিক বিনিয়োগগুলি বলা হয় স্বাধীন যখন বিনিয়োগগুলি বিনিয়োগ বিনিয়োগের অসম পার্থক্যটি পারিপার্শ্বিক হওয়া ছাড়াও কোনো কারণে করা হয়, অর্থাৎ যখন এগুলি বিনিয়োগ বিনিয়োগের অবস্থার স্বাধীন। একটি কারণ হতে পারে লাভ অর্জনের জন্য। এই উপাদানগুলি বিনিয়োগ বিনিয়োগে হিসাবে ‘লাইনের উপর’ উপাদান হিসাবে বলা হয়। বিনিয়োগ বিনিয়োগ অতিরিক্ত (অসম) বলা হয় যদি স্বাধীন প্রাপ্তি স্বাধীন অর্থপ্রদানের চেয়ে বেশি (কম) হয়।

সহায়ক বিনিয়োগ (হিসাবে ‘লাইনের নিচে’ উপাদান) অন্যদিকে, বিনিয়োগ বিনিয়োগের অসম পার্থক্যটি দ্বারা নির্ধারিত হয়, অর্থাৎ বিনিয়োগ বিনিয়োগে কোনো অসম বা অতিরিক্ত আছে কিনা। অর্থাৎ, এগুলি স্বাধীন বিনিয়োগগুলির নেট ফলাফল দ্বারা নির্ধারিত হয়। কারণ অফিসিয়াল রিজার্ভ বিনিয়োগগুলি বিনিয়োগ বিনিয়োগের অসম পার্থক্যটি পারিপার্শ্বিক করার জন্য করা হয়, তাই এগুলি বিনিয়োগ বিনিয়োগে সহায়ক উপাদান হিসাবে দেখা হয় (অন্যগুলি স্বাধীন)।

ত্রুটি এবং বাদ

সমস্ত আন্তর্জাতিক বিনিয়োগগুলি সঠিকভাবে রেকর্ড করা কঠিন। তাই, আমাদের বিনিয়োগ বিনিয়োগে তৃতীয় উপাদান (বর্তমান এবং মূল্যহীন হিসাব ছাড়া) হিসাবে ত্রুটি এবং বাদ হিসাবে এটি প্রতিফলিত করে।

টেবিল 6.1 ভারতের জন্য একটি বিনিয়োগ বিনিয়োগের নমুনা প্রদান করে।

এই টেবিলে একটি বাণিজ্য অসম এবং বর্তমান হিসাবের অসম রয়েছে কিন্তু মূল্যহীন হিসাবের অতিরিক্ত রয়েছে। ফলে, বিনিয়োগ বিনিয়োগ ভারসাম্যপূর্ণ।

তবুও, RBI আগের ব্যবস্থার অনুযায়ী বিনিয়োগ বিনিয়োগের হিসাবগুলি প্রকাশ করছে, তাই নতুন ব্যবস্থার বিস্তারিত এখানে প্রদান করা হয়নি।

টেবিল 6.1; ভারতের জন্য বিনিয়োগ বিনিয়োগ (মিলিয়ন ইউএসডি)

6.2 বিদেশী মুদ্রা বাজার

আমরা এখন পর্যন্ত সমগ্র আন্তর্জাতিক বিনিয়োগগুলি হিসাবে বিবেচনা করেছি, এখন আমরা একটি একক বিনিয়োগ নিয়ে কথা বলব। ধরুন যে একজন ভারতীয় বাসিন্দা ছবির জন্য লন্ডনে ভ্রমণ করতে চায়